近两年，有一支叫立讯精密（sz:002475）的科技股，一直处于疯涨状态。影响全球的疫情，都丝毫没影响到它夸张的涨幅。截止1月14日收盘，它的股价相比2018年累计涨幅超过了530%，总市值达4200.91亿元。
图源：立讯精密凯发网址官网
而比立讯精密的市场表现还要精彩的，是其掌门人王来春的创业故事。如今身价数百亿元的她，曾经是名富士康流水线上的打工妹。
她是怎么做到的？
壹
王来春的起家之路，媒体报道中并无太多细节。
公开资料显示，王来春现年53岁，1967年出生于广东某农村，初中毕业后在家务农。1988年，21岁的她前往深圳，成为鸿海精密（富士康母公司）在中国大陆招聘的首批149名员工之一。
流水线女工这一身份成为她人生故事的新开篇。据媒体的相关描述，身为女工的她展现出十分吃苦耐劳的品质，常常去尝试不同的工位，总结方法和经验，想办法去提升生产效率；厂里枯燥无味的社会责任和企业管理培训会议，也一次不落。
富士康的流水线。图源：视觉中国
很快，王来春受到赏识，用了10年的时间，从一名女工升至当时富士康大陆员工最高职级的课长。
1999年，32岁的王来春递交辞呈，另立门户开始创业。她与哥哥王来胜拿出之前所有积蓄，出资购买了香港立讯公司，干起跟富士康一样的老本行业务：研发、生产、销售各种电子连接线、连接器。
有趣的是，王来春这看似挖富士康墙角的行动，却得到了富士康的支持。几年后，随着富士康发展的越来越好，订单量不断暴增，仅靠自己的工厂已经无法消化，郭台铭需要一家公司来帮他做来料加工。
收到消息，王来春立刻动身，回到深圳成立了立讯精密，做富士康的“代工厂”。此后，深圳、烟台、昆山……富士康在哪儿，立讯便在哪里出现。
据报道，早期，富士康曾为其贡献超过50%营收的核心客户，每年带给王来春不少于10亿的业务。与富士康深度绑定，很长一段时间里，成为立讯精密的核心战略。
在管理模式方面，王来春也效仿着富士康的凯发平台的文化。“走出实验室，没有高科技，只有执行的纪律”、“不懂就要问，想要保住面子的人，最后连里子都会输掉”等郭台铭的经典句子充斥着立讯精密办公楼和车间的各个角落。①
2009年，立讯上市前一年，富士康旗下的富港电子出资4000万，成为立讯第三大股东。这笔资金也让立讯精密有了上市资本。
2010年9月，立讯精密上市披露招股书显示：2004年公司成立，就在为富士康生产联想、惠普和戴尔所需要的连接器；为了配合富士康烟台生产基地需要，立讯精密2007年还设立了蓬莱立讯。2007年至2009年，立讯精密向富士康销售产品的收入占当期应收比例均高于45%，2010年上半年比例虽然下降至16.81%，但富士康仍是其第一大客户。
贰
经营企业是一项系统、科学、复杂的工程，王来春的成功并非“厂妹变成董事长”的噱头那么简单。
梳理立讯精密的发展之路可以发现，王来春极为擅长通过并购的方式，切入新市场、新产品。
上市前夕，立讯精密业务调整，于2010年初终止了对富士康的代工。2011年，立讯收购了昆山联滔，成功切入了苹果供应链，获得一部分ipad平板电脑的连接线业务；为实现风险对冲，同年，立讯又并购科尔通讯，顺势切入华为供应链；2012年，通过对珠海双赢公司的收购，立讯渗透进了手机fpc（柔性电路板）方面的业务。
2012年立讯并购福建源光电装有限公司55%股权，由此收购切入日系汽车电子产业链。2013年，立讯又收购德国suk，切入汽车精密塑胶件领域。
2013年9月份，立讯精密负责的iphone和ipad数据线业务开始量产，产能为10万根/天。通过这次量产，立讯正式参与到了苹果最重要产品——iphone的生产之中，这是其此后多年市值快速提升的起点。
立讯的并购，数量虽多，却几乎从不暴雷；金额不大，却总能赚到翻倍。王来春收购有形资产只是一个虚招：借此切入新的客户，获取新订单，才是立讯的核心目标。
除此，相比其他没有在生产线工作过的企业家，王来春对产品质量的把控也要敏锐得多。这给立讯带来了超越对手的精细化生产能力和利润水平。2011-2015年之间，立讯精密的毛利率一直在20%以上，净利率一直保持在10%以上，2020年三季报毛利率也有19.80%，属行业内顶尖水平。
叁
通过这些大大小小的并购，原本寂寂无名的立讯，实现了从手机到汽车再到摄像头模组的扩张；客户上，则借助“苹果全线产品生产组装商”、“华为概念”等概念，一举成为了“中小板一哥”。
由此，立讯不再是那个富士康亦步亦趋的学徒了。
2016年，熟稔收购与整合的王来春，收购了台湾美律的子公司苏州美特51%的股权，进入到声学领域，在此之前，国内这块市场主要由歌尔股份（sz:002241）、瑞声科技（hk:02018）等企业所把持。
通过对这家企业的收购与改造，立讯抓住了tws耳机市场爆发的机遇。为苹果公司代工airpods，让王来春收获了前所未有的成功。这款产品给立讯带来了扣非净利润连续三年34.06%、77.67%、73.69%的大幅增长，立讯精密凭此市值大涨，超过3000亿，正式进入两市科技企业的第一梯队。
据媒体报道，2017年12月4日，和王兴在上海吃完生煎的库克，马不停蹄到访昆山立讯精密。在现场，库克和工人们谈笑风生，对立讯精密赞不绝口。库克说：“他们超一流的工厂，将了不起的精良工艺和细思融入airpods的制造。董事长王来春女士打造了以人为本的卓越文化。我们很高兴可以跟他们合作！”②
库克参观立讯生产线。图源：立讯精密凯发网址官网
2015年开始，作为其第一大客户苹果所占营收的比重不断增加，2018年中报达到44.85%，2019年年报提升至55.43%。2019年，立讯精密的总收入625.2亿元，其中55.43%为苹果业务，苹果业务贡献的年收入是346.55亿元，占总营收比例的55.4%。
去年7月，立讯又以33亿元的价格，收购了纬创投资（江苏）有限公司和玮新资通（昆山）有限公司100%的股权，获得了iphone的生产资质。
至此，通过对苹果产业链的纵深切入，完成了从连接器到零部件供应商再到精密制造平台三级跳的新征程，从富士康学徒变成富士康最可怕的敌人。
截止今日收盘，立讯精密的总市值已经超过富士康（工业富联）3113.73亿元的总市值。2020年的胡润全球富豪榜上，王来春以83亿美元财富位列第235名，超过了她的老东家、鸿海创办人郭台铭（72亿美元）。
